国金证券（600109）股份有限公司姚遥近期对时代新材（600458）进行研究并发布了研究报告《风电（885641）叶片领跑增长,新材料打开成长曲线》,给予时代新材（600458）买入评级。
时代新材（600458）(600458)
8月19日,公司发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入104.67亿元,同比增长13.09%;归母净利润3.46亿元,同比增长14.08%;扣非净利润3.12亿元,同比增长33.91%。其中Q2单季度实现营业收入60.08亿元,同比增长17.85%,环比增长34.7%;归母净利润1.88亿元,同比增长23.73%,环比增长18.99%。
经营分析
风电（885641）叶片收入48亿元领跑增长,海外订单翻倍。上半年风力发电板块实现收入48.06亿元,同比增长22.88%,占营业收入46.36%,新签叶片销售订单53.36亿元,海外订单同比翻倍至5.81亿元。公司与Nordex合作持续深入,新获两款主力机型订单框架合同超20亿元;越南工厂预计四季度投产,海外本地化交付能力将落地。上半年风电（885641）产品原材料平均采购价同比上涨5.22%,毛利率承压,大叶片技术优势、海外订单放量及向下游顺价有望对冲成本压力。新材料订单翻倍增长,光电信息产品通过客户验证。新材料及其他业务实现收入3.05亿元,同比增长22%;新签订单12.95亿元,同比增长102.34%。株洲基地10条PACK结构封装产线满负荷运行,宜宾基地(一期)5条产线实现稳定量产。光电信息板块首条PI浆料中试产线完成试生产,FPI浆料已完成两款产品的客户验证,下半年将分阶段推进批量供货。
汽车零部件（881126）稳健增长,全球布局优化持续推进。汽车板块实现收入34.79亿元,同比增长2.53%;博戈亚太区新签订单34.44亿元,同比大幅增长。空气悬架业务获得多家国内外知名客户批量订单;塞尔维亚基地按时间节点推进,墨西哥二期预计下半年投产。轨交与工业（600528）工程稳健增长,新签订单再创新高。轨道交通板块收入10.54亿元,同比增长9.91%,新签订单超13亿元再创新高。工业（600528）与工程板块收入8.24亿元,同比增长10.90%。氢能电解槽垫片与隔膜已获取行业头部企业千万元级订单。
盈利预测、估值与评级
我们看好公司风电（885641）叶片领先地位和新材料业务成长潜力,预计26-28年公司归母净利润分别为6.41/8.12/9.75亿元,当前股价对应PE分别为18.76倍、14.80倍、12.33倍,维持“买入”评级。
风险提示
汇率波动、原材料价格波动、新业务市场拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券（000686）喻杰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为61.87%,其预测2026年度归属净利润为盈利8.13亿,根据现价换算的预测PE为12.82。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。
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