中国产经观察消息：2026年7月27日，国内电子硬件创新基础设施标杆企业——深圳嘉立创（001232）科技集团股份有限公司正式公布网上申购中签率公告。根据公告，嘉立创（001232）本次网上发行有效申购户数为16,360,198户，有效申购股数达1445.59亿股，网上初步有效申购倍数为10,841.36647倍。由于网上初步有效申购倍数高于100倍，发行人与主承销商启动回拨机制，将扣除最终战略配售后发行数量的40%，即1,824.60万股，由网下回拨至网上。回拨后，网上最终发行数量增至3158万股，占扣除最终战略配售后发行数量的69.23%；网上发行最终中签率约为0.0218457847%，有效申购倍数仍达4,577.54213倍。从申购阶段的投资者踊跃参与，到中签结果公布后市场的广泛热议，嘉立创（001232）的上市不仅是企业自身发展的重要里程碑，更标志着国内电子硬件创新全链条支撑体系迎来了资本赋能的全新阶段。
独树一帜的创新商业模式，铸就高确定性盈利韧性
不同于传统PCB制造厂商服务大订单、长周期（883436）量产需求的路径，嘉立创（001232）开创了面向硬件研发全周期（883436）的“一站式产业互联智造”独特模式，精准命中AI硬件时代研发端“高频迭代、小批量、短交期、快速验证”的核心需求。
从工程师打开设计软件的第一步起，嘉立创（001232）的全链条服务就已全面介入：自研免费EDA/CAM工具实现设计文件云端无缝流转，立创商城支持电子元器件一片起订、明码实价，数字化拼单技术让PCB样板最快12小时出货，PCBA服务15小时即可完成装联出货，配套的3D打印（885537）、CNC加工等机械服务最快3天交付，工程师无需对接多家供应商，在单一平台内就能完成从电路图到可测试样机的完整迭代流程。
这种深度匹配硬件创新规律的模式，支撑嘉立创（001232）业绩实现连续多年的高质量高速增长：2023年至2025年，公司营业收入分别达到67.26亿元、79.69亿元和102.32亿元，三年间营收稳步突破百亿大关，复合增长率高达23.34%；同期净利润分别为7.34亿元、10.54亿元和13.06亿元，近三年净利润复合增长率达33.45%，显著高于营收增速。截至2025年末，公司在线自助下单网站注册用户数超950万，2025年度付费用户超130万，全年处理订单数量超2100万单，海量长尾研发需求构建起深厚的业务护城河。
募投项目锚定核心优势延伸，巩固硬件创新基础设施领先地位
本次嘉立创（001232）登陆资本市场，拟募集约46.93亿元资金，将全部投向高多层印制线路板产线建设项目、PCBA智能产线建设项目、研发中心及信息化升级项目、智能电子元器件中心及产品线扩充项目和机械产业链产线建设项目，所有募投方向均完全围绕公司现有核心能力升级展开，实现与现有业务的深度协同。
依托已有的“一站式”平台运营经验，募投项目落地后，嘉立创（001232）将进一步突破64层超高层PCB、1-3阶HDI板等高端产品的量产产能瓶颈，匹配人形机器人（886069）、AI终端等新兴硬件对高复杂度核心部件的需求；PCBA智能产线的扩建将进一步把“15小时极速出货”的能力规模化，承接海量AI硬件新品的高频试单需求；研发中心及信息化升级将持续优化自研EDA/CAM软件、智能拼板算法等数字化核心能力，夯实平台的技术底座；智能电子元器件中心扩容将把现货SKU规模提升至百万级，实现新兴品类物料的全覆盖；6.3亿元投入的机械产业链产线项目则将扩充工业3D打印（885537）、CNC加工的产能，完善电子+机械全链条的智造服务能力。
所有募投项目均不涉及跨界陌生领域的高风险探索，全部是对公司已经得到市场验证的核心优势的强化延伸。随着募投项目逐步投产，公司有望进一步强化规模效应、数字化能力和产业链协同优势，持续巩固其在电子硬件创新基础设施领域的领先地位。
锚定AI硬件产业浪潮，打开千亿级成长空间
2026年世界人工智能（885728）大会清晰传递出明确的产业信号：具身智能、人形机器人（886069）、AI眼镜（886085）、低空飞行器等物理AI相关硬件正加速从实验室走向规模化落地，硬件创新的迭代速度已经从传统的“按年计”升级为“按周计”，单款新品在定型前往往要经历数十轮的试错验证，整个产业对配套制造服务的需求迎来爆发式增长。
嘉立创（001232）的独特价值正是在这个时间点被进一步放大：它已经提前搭建完成的一站式服务体系，完美适配了AI硬件研发阶段“高频迭代、小批量、快交付、快速验证”的全部核心要求，成为支撑千万硬件创新团队落地创意的底层基础设施。下游客户从早期的普通消费电子（881124）领域，快速向AI服务器、高速通信设备（881129）、高阶工控、汽车电子（885545）、人形机器人（886069）核心部件等高端场景迁移，增长动力已经从早期的订单数量扩张，切换为“订单体量+产品单价+结构优化”的多重驱动。
同时嘉立创（001232）950万注册用户的庞大生态，已经覆盖了国内绝大多数硬件研发工程师群体，形成了极强的网络效应，平台上沉淀的海量研发需求数据反过来又能持续优化各环节的生产效率，形成“服务越好-用户越多-规模效应越强-服务成本越低”的正向循环。随着全球AI硬件创新浪潮的全面铺开，嘉立创（001232）作为底层基础设施服务商，将充分受益于全行业的研发投入增长，成长天花板被彻底打开，产业价值已经完全超越了单一的电子制造企业。
稀缺赛道标的价值凸显，上市后估值具备充足上行空间
当前A股市场中，直接对标嘉立创（001232）“一站式硬件创新基础设施”定位的上市公司几乎处于空白状态。现有PCB类上市公司大多聚焦中大批量板的量产制造，无法覆盖长尾研发试单需求，而工业互联网（885783）、产业服务类标的中，又鲜有具备“自研工业软件+全链条自产能力+千万级工程师生态”完整闭环的平台型企业。嘉立创（001232）作为A股稀缺的AI硬件创新基础设施服务提供商，其估值逻辑完全区别于传统PCB制造企业，更贴近SaaS平台、产业互联网基础设施的高成长估值体系。
参考近期国内AI硬件相关产业链上市公司的估值表现，资本市场普遍给予具备平台化能力和持续成长性的企业更高的估值水平，整体估值中枢明显高于传统制造企业的估值。结合嘉立创（001232）近年来保持较快的业绩增长，以及AI硬件需求持续增长带来的产业机遇，上市后其估值有望充分反映其电子硬件创新基础设施的稀缺龙头属性，在后续业绩持续高增长的支撑下，公司长期价值有望得到进一步体现。
随着中签结果正式出炉，超1636万打新投资者的共同选择，已经印证了市场对嘉立创（001232）赛道价值的认可。登陆深市主板之后，嘉立创（001232）将借助资本市场的力量进一步夯实全球领先的电子硬件创新基础设施能力，持续为中国乃至全球的AI硬件创新赋能，成长为AI时代产业互联网领域的标杆上市公司。
