7月初，国家金融监督管理总局深圳监管局发布行政许可注销公告，依法注销深圳市宝路华石岩汽车站有限公司等6家机构的《保险中介许可证》。本次批量注销并非单次个案处置，而是近两年国内保险中介行业常态化清退、结构性出清的延续。随着行业空壳机构持续退场、国资股东有序剥离保险中介类非核心股权，以往依靠牌照稀缺性、粗放渠道套利的“躺赚”经营模式彻底终结，保险中介行业正式进入以合规经营、专业服务（884257）、精细化运营为核心的高质量发展转型期。
监管清虚提质持续落地
空壳低效机构加速出清
此次深圳监管部门集中注销6家保险中介机构牌照，主要针对行业长期存在的“空壳化、僵尸化、弱合规”问题。据了解，这些被注销机构普遍存在长期无实质保险中介经营活动、持续停业未展业、未有效履行合规管理主体责任等情形，部分机构长期失联、无法配合监管核查，已不具备持续经营的基本条件，属于监管重点清理的僵尸类中介主体。
近两年来，金融监管部门持续推进保险中介行业“清虚提质”整治工作，重点整治市场“小、散、乱、空”乱象，常态化开展低效、失效中介主体清理退出工作，行业出清节奏持续提速。作为金融机构高密度集聚的城市，深圳监管层持续强化保险中介机构事中事后监管，对长期停业、无证经营、合规失效、拒不配合监管的机构坚决予以清理注销，持续净化区域保险中介市场生态。
过往行业发展阶段中，不少保险中介机构依赖牌照资源、渠道流量差价实现被动盈利，无需深耕专业服务（884257）即可维持经营，形成粗放式“躺赚”业态。随着行业监管框架持续完善，“报行合一”制度全面落地执行，保险公司与中介机构之间违规费用返还、不正当利益输送等套利空间被彻底封堵，粗放经营模式的盈利基础大幅弱化。与此同时，监管部门在保证金管理、职业责任保险、数据报送、合规内控等方面的监管标准持续收紧，行业经营门槛显著提升，彻底终结了“无团队、无业务、无风控”的空壳机构的生存空间。
国资集中剥离非核心资产
行业估值逻辑全面重构
在监管端持续清退尾部机构的同时，国资主体集中剥离保险中介股权，成为近两年行业结构性调整的重要特征。多家中央及地方国有企业陆续挂牌转让旗下保险中介平台股权，核心逻辑为聚焦主业、剥离非核心金融类辅业资产，落实国资“瘦身健体、提质增效”改革要求，优化国有资本资源配置，减少非主营业务资源占用。
2026年6月，人保寿险拟以1元底价挂牌转让中美国际保险销售100%股权，该标的存在停业、存量债务等问题；2026年5月，中航投资控股挂牌转让上海鲸禧保险经纪100%股权，转让底价5505万元，主动剥离非核心保险中介资产；2026年6月，中国电信（601728）旗下湖南省通信产业服务有限公司挂牌转让中通阳光保险（HK6963）经纪100%股权，挂牌底价超1.28亿元；此外，重庆国资旗下三峡资产也曾挂牌转让江泰保险经纪部分股权，持续推进非核心金融资产剥离。一系列密集交易，体现出国资体系对保险中介业务的布局收缩与结构性优化。
当前行业股权交易呈现明显分化格局，彻底打破了过去“牌照即价值”的单一估值逻辑。部分经营停滞、资不抵债、缺乏持续展业能力的国资背景中介资产，转让处置压力较大，甚至出现低价转让、附带债务承接条件的情形；而具备全国性经营资质、稳定合规运营能力、可持续创造营收的优质中介主体，仍具备较好的资本认可度。市场估值逻辑的转变，意味着保险中介行业已告别牌照红利时代，机构真实经营质量、服务能力与合规水平，成为市场定价的核心依据。
