证券之星消息，2026年7月2日德冠新材（001378）(001378)发布公告称公司于2026年7月2日召开分析师会议，光大证券（HK6178）股份有限公司赵乃迪周家诺参与。
具体内容如下：
问：请介绍公司的各类产品、优势和应用市场
答：公司是目前国内功能性BOPP薄膜产品种类丰富、技术领先的新材料制造企业。功能薄膜主要包括无胶膜材料（884213）、消光膜材料（884213）、标签膜材料（884213）、镭射膜材料（884213）、电子及新能源（850101）膜材料（884213）等，功能母料对外销售的主要是消光母料。主要介绍如下
(1)无胶膜材料（884213）是公司业内首创的专利产品，可实现无溶剂复合，赋予商品防潮防水、耐腐蚀、耐弯折、防污染、提高强度、抗撕裂等性能。目前有超20项专利保护，下游进行纸塑复合加工后，广泛应用于新消费（883434）领域(乳制品、酒类、日化用品、书册等包装和图册)，市场空间广阔。公司无胶膜产品通过持续迭代升级，在使用成本和环保方面具有较强的竞争优势。下游客户无需涂覆胶粘剂直接进行纸塑复合。无胶膜一方面简化了产业链的加工工序，节省了生产空间，节约了下游生产成本、物流和仓储成本。另一方面解决了涂覆和烘干胶粘剂过程中VOCs挥发的问题，减少污染物排放和能耗，推动产业链下游环保、低碳、清洁方向发展。因此产品近年来在市场占有率方面稳步提升。
(2)标签膜材料（884213）具有高表面附着力、高机械强度和尺寸稳定，确保承载的数码标识信息的准确性等特点，作为日化用品、电子产品、休闲食品（884233）、化妆品（884272）、保健品、矿泉水、碳酸饮料等消费（883434）品的标签材料。公司是艾利丹尼森（AVY）、芬欧蓝泰、福莱新材（605488）、紫江企业（600210）等知名企业供应商。终端消费（883434）市场需求庞大且刚性，该类产品能为公司带来稳定现金流和利润。(3)消光膜材料（884213）具有阻隔水蒸气、抗撕裂，特殊的哑光表面结构改变产品的表面微观结构，呈现柔和的手感和典雅的观感，广泛应用于电子产品外包装、各种金银卡纸印刷件、汽车座椅、皮革家具等领域。消光膜材料（884213）依托公司自产消光母料，在市场上具有良好的性能和质量优势。(4)镭射膜材料（884213）具有模压后使包装表面具有绚丽色彩和丰富变化的纹路，提高商品档次和增加防伪效果等特点。公司持续推进产品轻量化提升，同时提升模压后电晕值稳定性和表面光亮度等关键指标，形成技术和成本的竞争优势。
(5)电子及新能源（850101）膜材料（884213）机械强度高、高绝缘性、耐电解液腐蚀、热稳定性良好，是电子及电池制造关键材料，涵盖3C电子和新能源（850101）电池两大应用领域。在3C电子应用上，电子转移膜在石墨烯（885355）精密转移过程中具有更优异的性能和更低的损耗，推动智能手机、平板电脑、车载显示器等应用场景全覆盖。在锂电池（884309）应用上，锂电池（884309）绝缘膜适用于电池电芯正负极绝缘、叠片绝缘保护、电芯与金属结构件绝缘等电芯应用，提升耐电解液腐蚀性和热稳定性，保证了锂电池（884309）在不同工况下的性能稳定，延长电池使用寿命和安全性。电子及新能源（850101）膜材料（884213）属于新兴产品，目前公司已具备批量生产电子转移膜的技术能力，锂电池（884309）绝缘膜已形成交付。因公司产品属于上游基础材料，下游产业链较长，产品最终应用情况仍需要经过一定时间的技术验证，目前这部分业务占营业收入比例不足1%。未来公司将不断努力拓（RIO）展优质客户资源并扩大这部分业务规模和市场份额，持续提升公司的盈利能力。
2、请介绍公司的销售模式、定价模式和库存周转情况
(1)公司的销售模式分为直接销售和贸易商销售。
直销模式为公司与下游客户直接签订购销合同实现销售的业务模式，公司下游客户包括印刷、包装、涂布、贴标、模压、制袋等行业企业。贸易商模式为公司与贸易商签订购销合同实现买断式销售，再由贸易商销售给终端客户的业务模式。
(2)公司生产型客户和贸易型客户产品定价政策基本一致，根据当期主要原材料价格变动、当地市场供需情况、客户采购规模、付款条件等因素定价。
(3)公司产品具有生产周期（883436）和销售订单交期较短的特点，通常客户在下单后2周-4周左右可实现交付，产成品周转效率较高，日常大约维持7-10天左右库存。
3、聚丙烯原料价格上涨对公司带来什么影响？价格是否能够完全传导到下游？公司如何看待下半年原材料价格落的影响？
目前公司原材料库存能有效满足生产需要，公司整体经营正常。面对美伊冲突后聚丙烯价格大幅上升，公司凭借较强的产品竞争力和稳健的供应链改革措施，能实现有效的价格传导。在价格有效传导的基础上，产品还具备较高的技术和品牌溢价，进而反映在公司一季度毛利率的稳步提升中。近年来，公司持续开展的供应链改革措施，包括落实多方面开拓国内外供应渠道、关键原材料自产自用、采购规划与在手订单规模适配等举措，有效控制整体风险敞口，能够应对未来原材料价格大幅波动的情况，以降低对公司销售和运营的影响。
4、2025年公司营业收入和净利润下降，原因是什么？公司未来产能扩张计划是怎么样的，对公司业绩带来什么影响？
2025年公司营业收入14.78亿元，同比下降2.83%，2025年功能薄膜销量同比增长2.88%，营收减少主要是产品价格下降导致。公司近年来销售数量呈上升趋势，产品在市场上具有良好的竞争优势，在行业周期（883436）性调整时抢占更多的市场空间。
公司2025年整体毛利额同比略有增长，功能薄膜毛利率同比上升，2025年净利润同比下降主要是受期间费用增加的影响。公司核心竞争力和持续盈利能力没有受到重大影响，产品依然保持着良好的市场竞争优势。
公司募投项目之一“功能薄膜及功能母料改扩建技术改造项目”于2026年3月披露公告，已完成主体建设及设备安装、调试、试运行等工作并正式投产。项目预计新增功能薄膜年产能2.2万吨，新增功能母料2.98万吨，生产线产能将逐步爬升，预计年内达到预期产能。
除以上项目外，公司一条功能薄膜生产线预计2026年底进入调试阶段。公司于2026年3月24日披露《关于公司全资子公司投资建设电子及新能源（850101）膜材料（884213）升级扩能项目的公告》，该项目建设周期（883436）预计27个月，预计2028年投产。项目达产后预计新增年产能2.64万吨。
公司保持稳健的产能扩张节奏，确保生产线投入节奏与研发创新和市场拓展相匹配。预计新增产能将会对公司经营业绩有提升作用。
德冠新材（001378）(001378)主营业务：公司主要从事功能薄膜和功能母料的研发、生产与销售,为客户提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。
德冠新材（001378）2026年一季报显示，一季度公司主营收入4.15亿元，同比上升17.24%；归母净利润2818.09万元，同比上升27.46%；扣非净利润2585.16万元，同比上升30.06%；负债率20.74%，投资收益395.96万元，财务费用158.02万元，毛利率15.65%。
融资融券（885338）数据显示该股近3个月融资净流入1243.3万，融资余额增加；融券净流入1848.0，融券余额增加。
