上证报中国证券网讯播恩集团（001366）6月8日早间发布的机构调研纪要显示，若收购希杰旗下3家饲料企业完成，公司将新增沈阳、天津、聊城三大生产基地，直接填补北方市场空白，形成“南北协同”的全国化产能布局。在品类上，标的公司以反刍料(肉牛料、奶牛料)为主，与公司现有的猪料主业形成互补，有助于公司快速切入反刍料这一新兴增长赛道。

目前，收购希杰的暂定交易价格为1.25亿元，资金来源为公司自有或自筹资金。此外，赣州生物产业园项目也在按计划推进。公司目前正处在战略扩张期，未来将根据业务发展和资本支出需要，综合考虑多种融资方式。

公司制定了“333战略”的全球化目标(中国市场、亚洲除中国以外市场、亚洲以外市场各占约1/3)，目前已开展的国际化探索包括：与一家国际知名粮商签署战略合作协议，围绕动物营养、技术研发、供应链协同、数字化创新等领域达成合作；一家东南亚领先的食品与农业综合（884012）企业集团到访公司进行考察交流。这些合作与交流为公司了解海外市场、建立国际供应链渠道、探索潜在合作机会奠定了基础。公司目前仍处于国际化探索和积累阶段，尚未进行海外实质性投资。

2026年一季度，研发费用同比增长36.65%，主要投入方向为农业农村部饲料合成生物（886077）技术重点实验室的六大研究领域，包括饲用微生物资源收集、饲用氨基酸维生素（886081）合成、饲用益生微生物开发、微生物蛋白饲料资源开发、饲料生物发酵技术及生物发酵饲料产品研发。公司通过“研发—中试—产业化”的闭环机制确保转化效率，近年来已成功推出TTT2.0教槽料、“三催”母猪料、四驱双酸生物发酵料等差异化产品，并实现规模化销售。

公司向“母仔一体化营养专家”转型，是基于对养殖业（881102）降本增效趋势的判断——母猪和仔猪的营养衔接是提升养殖效率的关键环节。阶段性成果包括：已系统构建覆盖种公猪、母猪到仔猪的全周期（883436）营养体系；核心产品“三催”母猪料(催情、催崽、催乳)于2025年11月获得行业“爆款饲料大单品”荣誉；TTT教槽料已迭代至2.0软颗粒版本。2025年，猪饲料销售收入同比增长24.53%，体现了母仔一体化产品的市场认可度。

公司认为饲料与养殖是不同商业逻辑的行业，养殖环节周期（883436）波动大、风险高，公司坚持“不养猪”的战略定位，避免与客户形成竞争关系。在平衡聚焦与增长方面，公司主要通过三条路径：一是在猪料领域深耕高附加值的“母仔一体化”产品；二是向禽料、反刍料等非猪品类延伸，对冲猪周期（883436）波动；三是向上游合成生物（886077）学和添加剂领域拓展，提升技术壁垒。这些路径均围绕动物营养主业，不偏离核心能力圈。(黄浦江)