在 8 月 18 日，A 股市场呈现出一片热火朝天的景象。沪指强势上扬，一度逼近 3700 点大关，市场弥漫着浓厚的牛市氛围。然而，就在这一片涨声之中，万通发展（600246.SH）却如同一颗格格不入的 “冷星”，开盘价为 9.58 元，仅仅一分钟后，便犹如断了线的风筝，急速坠落至跌停板，成为当日全市场唯一跌停的非 ST 个股，与整体市场的火热形成了鲜明且刺眼的对比。
盘中，虽有资金试图力挽狂澜，多次尝试撬板，但均以失败告终。到了尾盘，封单数量超过 18 万手，近 7 万股东只能眼睁睁地看着自己的持仓市值瞬间缩水 10%。而在整个交易过程中，股价暴跌的原因却如一团迷雾，让股民们摸不着头脑，满心皆是困惑与无奈。
直到收盘后的晚间，谜团才终于得以解开。8 月 18 日晚，万通发展突然发布公告，称公司实际控制人、董事长王忆会被其家属告知，收到了北京市公安局的拘留通知，王忆会正在公安机关配合调查。公告中还特别强调，据家属所言，此次调查事项与万通发展的日常生产经营并无关联。
这一消息犹如一颗重磅炸弹，瞬间在资本市场掀起了惊涛骇浪。尽管公司在当日紧急召开了第九届董事会第二十一次临时会议，全体董事一致推举公司董事、首席执行官钱劲舟代为履行公司董事长、法定代表人职责，以及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职责，并且强调公司董事会运作正常，生产经营情况也一切照旧，该事项不会对公司日常经营活动产生重大不利影响。但资本市场的恐慌情绪早在盘中就已经提前爆发，股民们的质疑声此起彼伏。“毫无利空消息，开盘就突然闪崩，实在让人想不通”“这么好的行情，就这么白白浪费了”，类似的抱怨充斥在各大股票交流平台。
事实上，在此次董事长被拘留事件发生之前，万通发展正处于战略转型的关键十字路口，而王忆会正是这场转型大戏的核心主导者。作为一家在房地产行业深耕多年的老牌上市企业，在当下房地产行业深度调整的大背景下，万通发展面临着前所未有的经营压力。为了寻求新的生机与发展路径，公司计划投资 8.54 亿元，收购数渡科技 62.98% 的股权，试图跨界进军当下热门的芯片领域，将公司的战略重心从传统的房地产行业逐步转移至数字科技板块，以此实现产业结构的转型升级。
此消息一经传出，犹如在平静的湖面投下一颗巨石，立刻吸引了众多投资者的目光。从 8 月 8 日到 8 月 15 日，万通发展的股价犹如坐上了火箭，从 6.94 元一路飙升至最高 11.94 元，涨幅高达 72%，期间更是连续收获 4 个涨停板，成为资本市场上的 “明星股”。
然而，理想很丰满，现实却很骨感。这一收购计划从一开始就并非一帆风顺。8 月 11 日，上交所向万通发展发出了问询函，要求公司就交易合理性、估值依据、支付安排以及内幕交易防控等四个关键核心内容进行补充披露。如今，董事长王忆会又突然被公安机关拘留，这无疑给原本就充满不确定性的收购计划和公司转型之路蒙上了一层更加厚重的阴影。
此次收购的标的公司数渡科技，成立于 2021 年，在发展过程中面临着诸多挑战。从财务数据来看，2023 年至 2025 年上半年，数渡科技累计净亏损超过 2.3 亿元，而 2025 年上半年的营收仅为 1628.33 万元。尽管如此，万通发展对此次收购依然信心满满，认为这是落实公司向数字科技业务转型战略的关键一步。万通发展早在 2015 年就停止了在房地产行业的新增投资，开始战略性收缩房地产业务，并逐步确立了围绕通信与数字科技行业发展的战略方向。按照公司的规划，一旦此次收购成功完成，公司将成功迈入增长性强、准入门槛高、发展前景广阔的集成电路与 AI 基础设施产业，从而全面推动转型战略的实施。
但不容忽视的是，此次收购的溢价程度高得惊人。万通发展方面表示，经过收益法评估，数渡科技股东全部权益价值为 12.72 亿元，相较于其净资产 6460 万元，评估增值高达 12.07 亿元，增值率达到了令人咋舌的 1869.01%。如此高的溢价收购，在地产行业转型案例中极为罕见，也引发了市场的广泛质疑。
面对质疑，万通发展回应称，估值溢价主要源于芯片产品进度突破、获取控制权以及算力行业景气度提升等因素。为了保障中小股东的利益，公司还与部分交易对手方签订了业绩承诺与补偿协议，约定数渡科技在 2025 年至 2027 年期间累计主营业务收入不低于 15.8 亿元。
随着公司掌舵人被采取拘留措施，万通发展的未来变得愈发扑朔迷离。其能否成功化解此次危机，顺利推进战略转型，不仅是对以钱劲舟为首的新领导团队智慧与能力的巨大考验，也成为了市场各方密切关注的焦点。而对于近 7 万股东而言，他们在短时间内经历了股价的大起大落，如今又遭遇董事长被拘留这一突发状况，内心的迷茫与焦虑可想而知。手中的股票究竟该如何处置，成为了横亘在他们心头的一道难题。
后续，21 世纪经济报道记者致电万通发展，其接线工作人员表示，目前不太清楚此事的具体情况，同时强调该事项并不影响公司继续收购数渡科技。针对近期公司市值波动较大的情况，工作人员还透露管理层后续会采取一些管理措施。万通发展未来究竟将走向何方，本报将持续保持关注，为读者带来最新的报道。
