8月5日晚间,山东国瓷功能材料股份有限公司(简称:国瓷材料（300285）、300285.SZ)披露2026年半年度报告。报告期内,公司实现营收25.13亿元,同比增长16.64%;归母净利润3.63亿元,同比增长9.36%;经营活动产生的现金流量净额4.56亿元,同比大幅增长36.78%。

在全球电子产业链重构与AI算力需求爆发的双重背景下,这家扎根东营的新材料平台型企业,凭借MLCC陶瓷粉体优势,加速切入全球AI算力供应链的核心环节。

MLCC介质粉体:从国产替代到AI算力卡位

国瓷材料（300285）是全球领先的MLCC介质粉体生产企业,已实现对各类基础粉及配方粉的全面覆盖,并横向拓展掌握了介质粉体、内外电极浆料、研磨用氧化锆微珠等多种MLCC制备关键原材料,能够为电子元器件客户提供系统化技术解决方案。

MLCC(多层片式陶瓷电容器)是电子电路中用量最大的被动元件（884093）,被誉为“电子工业（600528）大米”。AI服务器对高容、高频、高可靠性MLCC的需求大幅提升,单台AI服务器所需MLCC数量远超传统服务器。

报告期内,受益于下游需求回暖以及AI服务器、汽车电子（885545）等新兴应用领域需求的快速增长,公司MLCC介质粉体及电子浆料销量实现快速增长。电子材料板块实现营收3.82亿元,同比增长11.03%,毛利率达37.62%,同比提升4.65个百分点,盈利能力显著增强。

公司重点聚焦AI服务器及车规用MLCC介质粉体,持续开发相应产品并推进客户验证,同时积极推进相关产能扩产,目前部分产能已完成扩产。电子浆料业务同样进展顺利,高容浆料、车规级专用浆料、射频专用浆料等新产品持续配合客户开发,销量及销售收入快速增长。

六大板块协同发力,新质生产力多点开花

国瓷材料（300285）已形成电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源（850101）材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料六大业务板块,产品应用涵盖电子信息、汽车催化、生物医疗、新能源（850101）、半导体（881121）等领域。

在AI算力相关的新赛道布局上,公司业务布局已延伸至多个关键环节。精密陶瓷板块中,多层陶瓷基板主要用于AI数据中心,目前正积极配合客户进行联合研发和产品验证;陶瓷管壳产品用于低轨卫星射频芯片封装,已实现持续稳定交付。数码打印及其他材料板块中,覆铜板用低损耗球形氧化硅等填充材料已实现关键技术突破,多家头部客户验证进程加快,而高频高速覆铜板正是AI服务器硬件的核心基材;膜用高折射率氧化锆、氧化钛分散液已在国内多家客户完成验证并批量供货,应用于AR光学调节涂层及AI眼镜（886085）等前沿领域。新能源（850101）材料板块中,公司战略聚焦硫化物固态电解质路线,自动化产线顺利落成,量产能力初步构建,为下一代固态电池（886032）储备核心材料。

研发驱动创新,平台化构建长期壁垒

创新能力是国瓷材料（300285）破局与卡位的根本支撑。上半年公司研发投入1.65亿元,同比增长15.35%,累计授权专利760件,掌握水热、配方、纳米等七大核心技术,并拥有CMA、CNAS双重认证的检测实验室。

公司在MLCC介质材料、汽车蜂窝陶瓷载体等关键领域实现技术突破与国产替代,构建了“材料—工艺—器件”三维创新体系,从上游粉体到下游精密结构件的全产业链协同能力构成了难以复制的竞争壁垒。

不过,公司也面临一定挑战。报告期内财务费用同比大增488.14%,主要系汇兑损失增加所致;数码打印板块受国内房地产（881153）市场波动及上游原材料涨价影响,毛利率同比下降11.68个百分点;同时应收账款规模达19.26亿元,占总资产比例17.77%,下游客户经营波动可能带来回收风险。

但整体来看,随着AI算力需求持续释放及公司在MLCC、精密陶瓷、固态电解质等新赛道的产能逐步落地,国瓷材料（300285）作为新材料平台型企业的成长空间正在加速打开。