8月10日，雷神科技(920190.BJ)发布2026半年报。报告期内，公司实现营业收入14.45亿元，同比增长4.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2025.14万元，同比增长41.27%，净利润增速显著高于营收增速，盈利质量持续改善。

据公告披露，报告期内公司利润端实现快速增长，主要得益于营收稳步增长叠加毛利率持续改善。在PC行业竞争加剧、存储等核心元器件价格上行的背景下，公司通过产品结构升级与高端化运营，实现了利润增速跑赢收入增速的经营成果。

业务层面，公司继续以“电竞+信创（886013）”为双轮驱动。电竞领域，公司持续深耕电竞全场景，推出ZERO Air15系列轻薄游戏（881275）本、裸眼3D显示器等新品，完善中高端产品矩阵；同时发力线下电竞场景，与合作方共创电竞酒店、电竞网咖，目前累计签约合作电竞酒店339家，构筑从硬件到场景的完整电竞生态。海外业务则稳步推进本土化体系建设，通过CES展会与品牌活动加速从产品出海向品牌出海升级。

信创（886013）领域，公司持续补全“云”侧算力产品布局，推出博越G46系列笔记本及博越系列海光服务器等产品，并通过“双百计划”构建开放生态体系，为业务增长奠定坚实基础。市场成果方面，信创（886013）解决方案已深度落地党政核心领域，全面渗透金融、教育、医疗等八大重点行业：中标中国银联、招商银行（HK3968）等金融机构集采项目，其中近期以第一份额斩获招商银行（HK3968）1.6万台订单，并实现广东区域农商行（884252）集群突破；成功入围上海证券、万联证券等券商采购，中标福州大学、福建师范大学等高校项目。同时，公司已服务工商银行（601398）、人民银行、中国移动（600941）、中国石油（601857）、管网集团、国能集团等近千家用户，落地上百个应用场景，成为中国信创（886013）产业的重要力量。

当前，AI算力终端已成为确定性最高的结构性机会之一。据IDC预测，2026年全球Gen AI PC出货量将达0.5亿台，占整体PC出货量的19.6%，AI终端已进入规模化普及期。伴随云端集中算力模式面临成本攀升、网络延迟及数据合规等瓶颈，产业正加速转向“云-边-端”协同架构，AI工作站、AI小型算力中心等品类成为新兴优质赛道。

公司前期的技术布局与这一产业趋势相吻合。5月底，公司发布AI工作站三大系列产品，覆盖塔式、迷你、移动全形态，为AI时代的创作者、开发者与建设者打造专属Master级算力底座；7月进一步推出智算中心全栈方案，包含旗舰型AI智算服务器、液冷服务器（886044）等云侧产品，从而打通“云-边-端”一体化算力链路，形成完整闭环。

报告期内，公司明确将AI算力定位为增长新引擎。上半年净利润的显著增长，主要得益于产品结构升级带动的毛利率提升；而AI算力终端的规模化落地，有望为公司打开新的收入与利润空间，并与电竞、信创（886013）两大基本盘形成共振，为后续业绩持续增长注入动能。(宝禾)