7月16日，凤形股份（002760）有限公司(以下简称“凤形股份（002760）”)发布公告称，公司审议通过了关联交易议案。该公司拟以1.475亿元自有资金，收购宁波鑫新共茂股权投资合伙企业持有的白银华鑫九和再生资源有限公司(以下简称“白银华鑫”)25%股权。

据专业评估报告，白银华鑫账面净资产4.27亿元，整体评估值7.22亿元，增值率68.92%，最终交易对价相较评估价适度折价。因白银华鑫剩余75%的股权由广东华鑫金属资源有限公司(以下简称“广东华鑫”)持有，而广东华鑫是凤形股份（002760）控股股东青海西部铟业有限责任公司的母公司，本次交易完成后，白银华鑫将变成公司与广东华鑫共同投资的企业，本次交易构成关联交易。

白银华鑫是国内头部危废环保企业，其核心业务为固废、危废收集处置与有价金属循环再生，年危废综合处置产能达75.5万吨。该公司可从冶炼、工业危废中提炼锌、银、铁等有价金属，下游覆盖矿山、有色冶炼、能源（850101）化工（850102）等领域，业务处于凤形股份（002760）传统主业下游，产业协同优势显著。其主营的有色金属（1B0819）危废无害化处置、稀贵金属（881169）再生业务，契合“双碳”目标与循环经济政策，属于高成长性的优质蓝海赛道。

“危废行业具备极高准入壁垒，经营许可证审批、环评安评流程严苛，大额产能资质稀缺，西北区域难以新建同体量项目。”福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪向《证券日报》记者表示，“该赛道受政策约束、资源刚需和存量市场支撑，成长逻辑清晰、确定性突出。短期红利来自环保监管趋严，中长期依托再生资源渗透率提升、新能源（850101）固废增量释放、行业集中度提升实现增长。”

有业内人士接受《证券日报》记者采访时表示：“此前凤形股份（002760）曾筹划收购白银华鑫75%的控股权，后又终止该项重组方案。本次公告改为现金收购少数股权，分步落地产业整合，可有效缓解一次性大额并购带来的资金压力，大幅降低大额商誉形成风险，投资节奏更加稳健。”

值得一提的是，本次收购对凤形股份（002760）战略转型意义重大，一方面可打通“矿产开采—耗材生产—固废回收—金属再生”完整闭环，再生金属原料可反哺主业生产，有效降低采购成本，提升产业链自主可控能力。另一方面，凤形股份（002760）通过本次收购可逐渐切入高景气环保赛道，摆脱对单一周期（883436）行业的依赖，实现业务结构升级。