华西证券（002926）（002926.SZ）研报指出，妙可蓝多（600882）（600882.SH）BC端收入延续高增长，利润率重启向上。26H1利润实现较好增长主因营业收入增长带来规模效应，同时C端产品结构不断优化，推动公司盈利水平稳步提升。我们判断26Q2公司C端产品结构优化以及高毛利收入占比持续提升有望带动其毛利率持续改善，同时期间费用投入有望延续26Q1的控费提效趋势（认为世界杯期间费用投放不多），因此26Q2实现净利率4.9%，环比基本持平，同比+0.7pct，单季度在低基数下实现高增长。基于公司发布的业绩快报，认为公司26H1趋势基本明朗！并且全年C端趋势向好+B端高增延续基调基本确立，对股权激励收入目标达成信心充足，利润端认为在趋势延续的状态下有望奋力追赶激励目标。维持“买入”评级。