恒润股份大额股权法拍落地三大牛散合计2.88亿元接盘
7 月6日，风电（885641）与算力双赛道企业恒润股份（603985）(603985)发布公告，持股5%以上重要自然人股东承立新所持1693.29万股股份司法拍卖全部成交，三笔标的合计成交金额达2.88亿元，本次股权处置将彻底改变公司自然人股东结构，不过上市公司明确表示不会引发实控权变动。
本次拍卖标的合计占公司总股本3.84%，占承立新自身持股比例43.87%，股份拆分三场在阿里司法拍卖平台完成竞价，三名竞买人均为A股法拍市场知名自然人牛散。其中钟革出资5861万元拿下首笔标的，顾斌耗资8493万元竞得第二部分股权，市场老牌法拍猎手张寿春投入1.44亿元斩获最大份额，三方独立参与竞价，全程无产业资本现身。
从股东结构变化来看，拍卖前承立新合计持有公司8.75%股份，属于上市公司核心自然人股东。随着本次股份完成司法过户，其持股比例将下滑至4.91%，正式退出5%以上大股东行列，不再具备举牌（885587）、大额减持信息披露的主体资格。公开信息显示，承立新此前存在高比例股权质押记录，本次股份被动司法处置，侧面反映其个人深陷债务纠纷，流动性出现严重缺口。
值得市场关注的是，本次接盘三方均是深耕司法拍卖赛道的职业投资者。张寿春、顾斌、钟革常年参与A股上市公司股权竞拍，擅长依托法拍折价机制低位吸筹，投资风格以短线财务套利为主，极少深度参与上市公司经营管理。三人同步入局恒润股份（603985），更多是看好个股估值修复空间，不存在产业整合、借壳上市的中长期资本运作预期。
从风险层面看，本次交易设置明确减持约束，所有受让方在完成股权过户后6个月内不得减持，短期大幅缓解二级市场抛压，避免大额流通股集中卖出压制股价。同时公司实控人为济宁国资委，国有股东持股稳定，承立新仅为财务型自然人股东，并非经营决策核心，股权处置不会干扰风电（885641）锻件、风电（885641）轴承及算力业务正常推进，企业生产、研发、订单交付均保持独立运转。
当前恒润股份（603985）兼具新能源（850101）制造与算力服务双重业务，2025年业绩实现扭亏，风电（885641）行业需求回暖叠加算力业务增量，为法拍资金提供估值逻辑支撑。
此次大额股权一次性全部成交，未出现流拍，侧面印证市场认可公司基本面，与近期多家上市公司股权拍卖无人接盘的行情形成反差。
业内分析人士提示，投资者需区分股东个人债务风险与上市公司经营风险。承立新股权拍卖仅属于股东个体资产处置，不涉及上市公司债务、经营危机；但三名牛散6个月锁定期满后存在集中套现可能，中长期仍需跟踪二级市场减持节奏。后续股权过户、法院裁定落地进度，以及牛散持仓变动，将成为影响个股走势的重要观察指标。
