截至2026年6月2日，嘉必优（688089）收盘价12.88元/股，当前股价较2025年8月高点下跌54.1%。

嘉必优（688089）主要产品包括多不饱和脂肪酸类花生四烯酸(ARA)、二十二碳六烯酸(DHA)等营养素产品，广泛应用于婴幼儿配方奶粉、大健康食品、动物营养、个人护理及美妆等领域。

嘉必优（688089）股价在2024年初触及阶段性底部，随后伴随行业景气回升与公司业绩修复，股价开启上行走势，于2025年8月冲高至阶段性峰值31.13元/股。

研究发现，嘉必优（688089）的核心技术人员在公司股价高位区间集中实施减持。

根据公开数据，2025年3月至2026年1月，尚耘累计减持10.37万股，减持总额达283.46万元；唐孝鹏减持2万股，总额约58万元；肖敏减持307股，减持总额约7653元。上述核心技术人员合计减持规模达12.4万股，累计套现超340万元。

2026年一季度，嘉必优（688089）业绩出现大变脸，营收与利润双双暴跌。公司当期实现营业总收入1101.42万元，同比下滑92.94%；归母净利润亏损4356.71万元，由盈转亏。对于业绩大跌，公司解释主要受海外市场舆情和监管新要求的影响，公司生产经营计划进行了适应性和阶段性调整。国元证券（000728）、信达证券（601059）等券商曾高位给出买入评级

在嘉必优（688089）股价相对高位、核心技术人员减持的关键时期，部分券商发布看多研报。

2025年8月25日，国元证券（000728）发布嘉必优（688089）研报《产能释放+成本优化，H1归母净利+59%》。研报指出，新国标替代老国标需求旺盛，国内市场引领公司收入增长；2025H1公司利润增速高于收入增速；国内外双重机遇下，ARA&DHA基石产品需求有望增长；预计2025、2026、2027年公司归母净利分别为1.75、2.12、2.51亿元，同比增长41.06%、21.05%、18.57%，对8月22日PE分别为27、22、19倍(市值47亿元)，维持“买入”评级，且风险提示中未提及核心技术人员的减持情况。

2025年8月19日，信达证券（601059）发布嘉必优（688089）跟踪研报《Q2业绩出色，多催化有望逐步展开》，称在公司新国标红利有望持续的基础上，预计公司ARA和DHA有望持续放量，同时HMO在国内的应用有望逐步打开，海外新客户如雅培（ABT）也有望为公司带来增量；若欧易生物并购成功，公司“AI+多组学+合成生物（886077）学”的图景有望完整呈现，并在人类营养、动物营养、化妆品（884272）和生物医药等方面实现新突破，维持对公司的“买入”评级。2025年10月，信达证券（601059）再次发布研报覆盖嘉必优（688089），维持对公司的“买入”评级，但两份研报中均未提及减持相关风险提示。

证监会《发布证券研究报告暂行规定》明确指出，证券公司（399975）、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应遵循独立、客观、公平、审慎原则。

嘉必优（688089）股价一年内腰斩，是行业环境、经营变动、市场情绪等多重因素共同作用的结果，客观而言，无法苛求研报精准预判所有经营风险与后续走势。但在公司股价处于阶段性高位、核心技术人员集中减持的背景下，仍给出“买入”评级，且未充分进行相关风险提示，是否足够审慎？